【热点解读・LPG】4月CP宽幅上涨 到岸成本超8000元/吨

[导语]沙特阿美公司5月CP公布，丙、丁烷均较4月持平。丙烷为750美元/吨，丁烷为800美元/吨。丙烷折合到岸成本预估在7852元/吨左右，丁烷折合到岸成本预估在8230元/吨左右。卓创资讯评估月均贴水为290美元/吨。

沙特阿美公司5月CP公布，丙、丁烷均较4月持平。丙烷为750美元/吨，丁烷为800美元/吨。丙烷折合到岸成本预估在7852元/吨左右，丁烷折合到岸成本预估在8230元/吨左右。卓创资讯评估月均贴水为290美元/吨。本月CP公布价格较纸货市场预期价格差距不大，由于美伊冲突发生后，霍尔木兹海峡处于封锁状态，中东地区货物流出较为困难，用CP结算的货物交付存有疑问，5月货用CP商谈的占比较少，同时沙特阿美公司在4月下旬阿美公司已告知部分买家，由于霍尔木兹海峡封锁以及朱艾玛的主要出口设施受损等影响，将会取消部分5月的装船计划。同时前期一轮二轮询价，价格区间在700美元/吨左右。但由于近日原油价格连续上涨，纸货盘也呈现上涨趋势，纸货CP预期价格逐步被抬升至760美元/吨左右，但考虑到沙特本身出口遇阻，并不会持续推高价格，故而较上月持平。

从丙丁烷价差来看，5月丁烷价格仍是高于丙烷价格50美元/吨，这一价差与纸货交易水平基本一致，反应出市场丁烷供应较丙烷供应明显短缺的局面。

从国内进口到岸成本与CP预期对比来看，5月成交平均贴水在290美元/吨左右，本月价格的影响因素中宇因素就是中东局势变化，上旬市场主要受美伊停火和谈消息扰动，业者对后期霍尔木兹海峡通行情况表示乐观，原油价格宽幅回落，同时国际现货价格也出现下调趋势，CFR价格从前期1150美元/吨的价格回调至950美金左右。但在本月后期，美伊谈判并无实质性进展，霍尔木兹海峡的通行情况仍处于停滞状态，国际现货市场供应仍处于偏紧状态，导致现货价格仍以高位运行为主，而随着中东局势由突发事态向中长期事件发展，在刚需提振下，贸易商交易热情提升，成交基准价与贴水较前期低位均有明显提升，但由于投机行为减少，CFR价格则变化不大，交易区间在950美元/吨上下波动。

后市展望：6月CP预期下调

截止4月30日，纸货市场对5月CP预期价格为690-715美元/吨。由于美伊和谈进展缓慢，霍尔木兹海峡恢复通行时间仍不可预期，国际供应面偏紧状态难以得到缓解，市场对后市的预期也在不断抬升，但整体价格预期较5月有所下调。后期市场风险仍集中在中东局势不稳上面，仍需警惕局势变化对价格带来的影响。