［导语］4月霍尔木兹海峡通行依旧不畅，国际油价高位波动且炼厂原料供应持续偏紧，沥青成本端及供应端支撑依旧偏强，沥青现货价格延续涨势。进入5月份，沥青排产进一步减少，供应端支撑稳固，沥青现货价格走势或相对偏强。同时，霍尔木兹海峡通行依旧不畅，国内炼厂原料供应仍面临偏紧的状态，沥青开工负荷率继续下降导致沥青产量下滑

美国商品期货交易委员会数据显示，在截至5月5日的当周，纽约商品交易所黄金投机客将净多头头寸增加4090手，至95664手；纽约商品交易所白银投机客将净多头头寸增加196手，至10941手；纽约商品交易所铜投机客将净多头头寸增加2348手，至63144手。截至5月5日当周，原油投机者将西得克萨斯中质原油的净多头头寸削减2220手，至106278手；天然气投机者在纽约商品交易所与洲际交易所四大主要市场中，将净空头头寸削减2466手，至8652手。截至5月5日当周，股票基金投机客将芝加哥商品交易所标普500净空

本周油价收跌超7%，但本周初布伦特原油一度触及115美元桶上方，美原油一度逼近107.50美元/桶，这种盘中冲高回落、周线仍下跌超7%的走势，深刻反映出市场在美伊冲突升级与停火谈判预期之间的极度纠结。一方面，美国与伊朗在波斯湾发生直接军事冲突，阿联酋遭袭，霍尔木兹海峡航运安全受到威胁，触发恐慌性买盘；另一方面，交易员不断押注冲突能实现“更长时间的停火”，甚至传出双方即将在伊斯兰堡重启谈判的消息，导致多头不敢恋战。AgainCapital合伙人基尔达夫形容市场处于“原地踏步”状态，认为油价在谈判突破与战事重

2026Q1公司实现营业收入225.9亿元，同比增长52%，归母净利润23.8亿元，同比增长129%，单季度业绩再创历史新高。黄金产量稳定，停产影响矿山铜产量。公司2026年目标产量为 矿产金18.72吨、矿山铜7.65万吨、矿山银67.92吨、硫酸160.61万吨、铁精矿26.81万吨

5月8日24时国内汽柴油零售限价上调窗口开启，支撑市场气氛，不过地缘溢价不断回吐，原油震荡回落，且终端需求提供动能不足，卖方出货受阻，成品油批发价格整体下跌，批零价差逐步扩大。据卓创资讯数据显示，截至5月8日收盘，全国主营及山东地炼的汽油批零价差扩大至3021元/吨和3339元/吨，柴油批零价差扩大至2123元/吨和2430元/吨

上一工作日国内丙烯酸市场价格下跌。今日原料丙烯预估延跌，丙烯酸成本及心态支撑不足。丙烯酸利润持续萎缩，部分持货方报价跌幅或试探性收窄；然5月出货任务承压，另有部分持货方延续降价出货操作

据卓创资讯监测，截至5月8日，上一交易日中国3128B级皮棉均价为17346元/吨，较前一交易日价格跌0.76%。虽郑棉期货价格高位回落，但下游纺企依然观望，主要原因是担心��储后棉价继续下跌。虽然外盘美棉价格因干旱创出新高，但国内市场因短期棉花价格高企，下游采买停滞，业者担忧储备棉轮出增加供给，观望心态较为浓厚，下周重点关注国储棉抛储政策是否发布，将进一步指引国内棉花价格走势

山东低硫渣油均价4953元/吨，环比上涨3.65%；中硫渣油均价4662元/吨，环比上涨2.11%。上旬成本与供应利好支撑价格走高；下旬原油回落、下游产品走弱，焦化利润压缩，叠加节前排库压力，价格快速走低，月末低价成交释放，行情小幅回弹。后市来看，国际油价重心下移，柴油需求增量有限，渣油需求支撑不足，叠加供应进一步收紧空间有限、下游利润偏弱，预计5月份山东渣油价格先扬后抑，价格重心小幅下移

4月东南沿海玉米价格先跌后涨，下游饲料企业采购谨慎，需求支撑不足。进入5月，基层余粮见底与成本端构成底部支撑，但新麦上市替代压力渐增、定向稻谷拍卖预期及进口谷物到港，均压制上行空间。上旬，受小麦拍卖持续投放、华北贸易商腾仓出货以及气温回升后基层潮粮上量加速等多重利空叠加，蛇口港二等玉米自提价一度从月初的2490元/吨附近回落至2450元/吨左右，市场悲观情绪弥漫