证券时报记者许孝如近日，中国证监会发布《期货公司监督管理办法》。这不仅是一次规则层面的修订，更是行业发展逻辑的深层重塑。未来，行业有望形成“大而强”的综合衍生品服务商与“专而精”的专业化机构并存的生态

证券时报记者魏书光中东战局这一“黑天鹅”冲击全球市场尚未止步，超级厄尔尼诺这一“灰犀牛”已经开始奔跑。国家气候中心表示，预计5月将进入厄尔尼诺状态，并于夏秋季形成一次中等及以上强度的厄尔尼诺事件，此次厄尔尼诺事件至少持续至今年年底。中金公司研究显示，厄尔尼诺对东南亚棕榈油单产造成明显压制

智通财经APP获悉，由于霍尔木兹海峡持续被封锁使得无法将船只驶入波斯湾的客户们无力进行履约――即科威特石油公司无法向未能将船只驶入波斯湾的客户履行供货义务，以及在霍尔木兹海峡被封锁之际被迫进行大幅减产，全球重要石油出口国科威特就原油和成品石油运输系统宣布遭遇重大“不可抗力”。美国与以色列空袭导致这一轮伊朗战争已使霍尔木兹海峡的航运几乎陷入完全停滞，导致该地区储油罐迅速填满，进而导致中东产油国们纷纷减产并持续扰乱全球石油供给市场。中东地区整体石油产量可谓因伊朗战争而出现了大幅削减，而且这一次产量缩减以及油价

智通财经APP获悉，受伊朗冲突推动油价飙升的影响，天然纤维相对于日益昂贵的合成纤维的吸引力逐渐上升，资产管理机构已转为对棉花持净看多立场。美国商品期货交易委员会周五公布的数据显示，截至4月14日当周，纽约棉花期货的多头仓位比空头仓位多出16,825手。惠誉解决方案旗下BMI大宗商品分析师BinHuiOng表示，美以针对伊朗的冲突推高了能源价格，进而抬升涤纶、锦纶等石油基合成纤维成本，这一变化正显著提升棉花的竞争力，主力棉花期货已连续六周上涨

智通财经APP获悉，港交所首席营运总监刘碧茵接受采访时表示，将会优先延长衍生产品交易时间，目标是完全覆盖美股收市时段，但具体实施时间表未明确，指仍要考虑市场配合和监管机构意见。她亦指，延长交易时间的出发点，从来不是与其他交易所“斗长时间”，而是希望与不同市场有更多时间重叠，以吸引更多国际资金配置香港资产。至于延长港股现货市场交易时间，她指出，会面临较大挑战，除了要顾及香港本地券商和内地及香港投资者，亦可能需要与内地就“互联互通机制”配合，目前市场尚未形成共识，仍有待深入和广泛研究

智通财经APP获悉，景顺全球研究主管BenjaminJones针对中东冲突表示，虽然市场气氛好转，但霍尔木兹海峡的航运流量尚未出现明显回升。然而，只要投资者对贸易流最终回复正常保持信心，市场或仍会淡化短期干扰因素。他表示，即使霍尔木兹海峡贸易未能接近全面的贸易流通，且短期内未达成具实质意义的和平协议，景顺仍认为今年布兰特原油近月合约的下限大致在80美元水平，但同时留意到市场表现较该行此前预期更为乐观

智通财经APP获悉，摩根士丹利发布研报称，自中东冲突爆发以来，金价出现抛售，令投资者对其避险角色产生怀疑。大摩认为，金价疲软反映的是冲击的类型，而非避险魅力的丧失。黄金可能仍对实际收益率敏感，但认为未来仍有上行空间

4月20日开盘后，国际油价跳涨，WTI原油期货开盘大涨7%报88.6美元/桶，布伦特原油跃升7.3%至96.94美元/桶――这是伊朗伊斯兰革命卫队海军18日晚宣布第二次封锁霍尔木兹海峡后，市场给出的反应。从83美元低位暴力反弹至97美元，油价在两个交易日内完成了

中邮证券研报指出，湖南黄金拟购买天岳矿业及中南冶炼，打开远期增长空间。2025年公司业绩再创新高，实现营收501.81亿元，同比增长80.26%，主要系黄金价格提升以及公司增加外购冶炼金，实现归母净利润14.88亿元，同比增长75.77%，主要系黄金和锑价格提升，公司自产矿顺利释放利润。随着公司部分矿山停产后的黄金产量恢复，以及2028年甘肃加鑫投产的增量，公司黄金年产量或超过5吨